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超5倍溢价收购上海恒劲34.26%股权 汉缆股份跨界不易

来源:财联社   作者:贾晓宁   时间:2020-02-11

   2月10日晚间,汉缆股份公告称,公司已与控股股东与青岛汉河集团签订附条件生效《股权转让协议》,拟以2.6亿元收购汉河集团持有的上海恒劲34.26%的股权。本次股权转让完成后,公司将持有上海恒劲34.26%的股权。
  汉缆股份表示,上海恒劲自创立以来,一直从事氢能源燃料池的技术研发,本次收购上海恒劲,有助于公司在氢能源产业开拓和深耕,为上市公司带来长期收益。
  而业内人士认为,此时从电缆行业跨界氢能源,对于汉缆股份来说,可能并不算容易。
  收购蹭到热点
  2019年6月13日,汉缆股份就已经公告称,拟以不超过4亿元的价格,收购汉河集团持有的上海恒劲34.26%的股权。
  汉河集团是汉缆股份的控股股东,本次交易事项构成关联交易。
  当时,汉缆股份已经表示本次交易后,公司将以此快速切入燃料电池技术及其相关的新能源产品领域,从而形成在燃料电池技术及其相关的新能源产品领域的业务布局。当时,A股正在集中炒作氢能源板块,汉缆股份跨界消息一出,当天汉缆股份开盘封涨停,不过可惜的是,第二天汉缆股份就冲高回落,最高报3.45元/股。
  而2月10日晚的公告,汉缆股份只是确认了半年前的收购行为,而在11日开盘当天,汉缆股份再次赶上了氢能源板块的热度,再次一字板涨停,报3.01元/股。
  据公告显示,本次收购后,汉缆股份持有上海恒劲34.26%股权,却并非是上海上海恒劲的最大股东。上海恒劲其它三大股东为GREATWOOD INTERNATIonAL LIMITED,持股比例为43.83%;江苏顺风光电科技有限公司;持股比例14.08%;隆盛(中国)有限公司,持股比例7.83%。
  汉缆股份本次收购上海恒劲34.26%的股权,作价2.6亿元;而汉河集团当初创立上海恒劲时,该笔股份的对应出资额 为4796万元。
  而记者注意到,截至2019年5月31日,上海恒劲并财务报表的总资产5585万元,负债总额125万元,应收账款27万元,营业收入2.76万元,净利润-1753万元,经营活动产生的现金流量净额-1606万元,业绩不佳。而本次交易,交易对手方承诺上海恒劲2020年、2021年、2022年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于271.73万元、1044.99万元、1528万元。
  对本次收购的相关问题,记者联系汉缆股份,但公司证券部电话,一直处于无人接听状态。
  而业内人士认为,汉缆股份超5倍溢价收购上海恒劲,却未必能实现对上海恒劲的控股经营,本次收购对于汉缆股份跨界氢能源转型有多大意义,目前看还很难说。
  跨界转型不易
  公开资料显示,汉缆股份的业务集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于一体,与燃料电池产业并无交集。
  公司2018年开始提到转型,2019年4月,公司又与美国公司XSZ, INC签署《投资合作协议》,布局海外市场。但即便如此,公司主因业务还是不断下滑。其2017年实现净利润2.5亿元,同比下滑39.98%;2018年实现净利润2.21亿元,同比下滑11.5%。
  不过,2019年前三季度实现营业收入44.48亿元,同比增长18.24%;归母净利润3.63亿元,同比增长154.33%。其中,第三季度实现营业收入18.33亿元,同比增长45.34%;归属于上市公司股东的净利润1.67亿元,同比增长158.68%。
  在主业重新焕发活力之后,汉缆股份对于跨界氢能源,又还有多少动力?
  2019年,氢能源板块大涨后,行业发展后续不振。国金证券认为,燃料电池产业还处于导入期,距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段,需要大量投入,短时间内赚钱效应难以显现。而目前,国内企业中,美锦能源、雪人股份、大洋电机、雄韬股份等企业,早已经布局走在行业前列。
  业内人士表示,而上海恒劲目前还存在研发阶段,企业产品和定位还没有很好显现,对于汉缆股份来说,转型风险较大,目前看投资也不小,未来的结果尚难以预料。
  而据红岸风险挖掘系统显示,2019年前三季度,汉缆股份的疑似财务粉饰和盈利健康水平存在异常状态,公司毛利率较上期变动超过30%,且净利润大幅凸起。同时销售收入正增长,管理费用负增长。

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