48家发电企业2022年业绩解析！华能国际、大唐发电等13家亏损！

近日，国内一批以发电为主营业务的上市公司2022年度财务预告纷纷出炉。据国际能源网（微信公众号：inencom）统计，42家发电公司中仅11家公司较去年同期归属净利润下滑。其余31家公司中有9家扭亏为盈，还另有7家公司虽然亏损，但已经处于减亏状态。

中国核电预期归属净利润最高，约为89.5～92亿元，华能国际归属净利润垫底，约为-84～-70亿之间，但较去年同期亏损102.6亿相比，亏损情况已经有所好转。

另有6家上市公司财务快报出炉，三峡能源、深圳能源、明星电力、川投能源业绩增长，长江电力和乐山电力业绩下滑，两者分别下跌18.55%和39.97%。

超7成公司业绩增长

从各类发电上市公司归属净利润预告情况看，约73.8%的发电公司业绩回暖，仅11家公司业绩出现下滑。从大部分公布业绩增长的原因看，火电企业业绩好转，主要是受益于电力市场化改革，电价随着市场变动，让火电企业的发电收益可以覆盖掉成本；另一方面就是一些火电为主业的发电公司的清洁能源发电量增长，对整个公司的收益产生积极影响。

18家发电公司2022年归属净利润同比涨幅超过100%，其中涨幅最高的是广州发展，其业绩涨幅从上年的1.72亿直接涨到13至14亿，涨幅高达655%～711%之间。

广州发展业绩暴涨是多方原因造成的，煤炭、天然气价格同比上涨，能源物流业务、天然气业务利润增加；上网电价上涨，煤电业务利润减亏；风电、光伏发电项目装机规模增加，新能源业务利润增加以及成本控制的影响，让这家公司的业绩突飞猛进。

聆达股份、大唐发电、东旭蓝天、ST华源和华能国际虽然2022年财务预告归属净利润是负数，但这几家公司的亏损幅度正在减少，其中业绩好转的原因主要是新能源发电业务增长让企业的亏损得以缩减。

华能国际之所以业绩垫底，是因为对比五大发电的5家上市公司，华能国际火电装机都位列榜首。2022年，华能国际、国电电力火电上网电量分别为3902.41、3665.08亿千瓦时，随后的大唐发电、华电国际火电上网电量均不足2000亿千瓦时，中国电力的火电体量则是其中最小的。

华能国际的业绩低迷深受火电业务所累，短时间内很难恢复。

11家公司业绩下滑

根据统计，有11家发电公司业绩下滑，其中下滑幅度最大的是桂东电力，归属净利润较去年同期下降-417.51%～-354.01%之间。11家公司中仅有4家发电业务与清洁能源相关，其余大部分都是以火电为主业。

桂东电力之所以业绩大幅下滑，主要是因为其全资子公司广西桂旭能源发展投资有限公司燃煤价格高企，预计出现2亿元左右的亏损，从而拖累了公司的业绩，此外，该公司油品业务利润同比大幅减少3.5亿元左右也是其业绩骤降的重要原因。

国际能源网（微信公众号：inencom）认为：以火电为主的发电企业业绩没有预想的亏损严重，实际是国家对于火电尤其是煤电方面采取了诸多措施，以解决煤电企业困局。

2022年5月11日召开的国务院常务会议决定再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电；2022年8月24日，国务院在部署稳经济一揽子政策的接续政策措施中明确，支持国有资本运营公司和中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债；此外，通过推进煤电长协的签约，2022年，国内煤炭企业执行电煤中长期合同让利超过1900亿元。

众多措施之下，国内以煤电为主业的发电上市公司的业绩出现好转的趋势。

单一火电难保业绩平稳

从已发布财务预告和财务快报的发电企业的业绩情况看，越来越多的发电企业不再局限单一发电模式，为了平衡业绩，原来以火电或者水电为主业的发电企业开始加大新能源发电的力度。火电与水电、风电、光伏的结合，让很多曾经亏损或者利润下滑的公司业绩出现增长。

持续亏损的金山股份和粤电力A主要是以煤电为主，虽然金山股份有一部分风电光伏业务，但从整体的发电占比看，风电光伏业务占比非常低，难以覆盖火电多年积累的亏损问题。

两家水电龙头业绩下滑

令人感到有些意外的是长江电力这样的水电龙头在2022年业绩去出现了下滑，公司营收和净利润分别下滑了6.53%和18.55%的结果让很多人感到不可思议。

因为今年上半年，长江电力所辖的三峡、溪洛渡两大水库来水总量同比分别增长27.5%和74.4%，尤其是当年第二季度，上述两大水库来水量分别同比增长39.1%和165.2%，创出历史新高，带动长江电力在2022年上半年共计完成发电量达951.14亿千瓦时，同比增长33.3%，公司2022年上半年营业收入、净利润均创下历史新高。

正当大家以为2022年长江电力业绩可以实现大幅增长的时候，第三季度极端的气候变化彻底将长江电力的全年业绩拉低。

国际能源网（微信公众号：inencom）了解到，2022年下半年，长江流域出现汛期反枯水情，上游来水急转直下，受极端气候影响， 7月和8月，长江干支流主汛期来水出现断崖式下滑。

受此影响，2022年第三季度，长江电力业绩出现季度性大幅下滑，当季营业收入158.81亿元，同比下降22.71%，归属于上市公司股东的净利润76.53亿元，同比下降30.34%。

乐山电力也存在类似的问题，丰水期极端高温灾害天气导致来水减少，使得自发电量同比下降4723万千瓦时。尤其是2022年整个四川省都缺电，乐山电力水电发电能力不足，影响了公司业绩。

综上所述，2022年发电类上市公司业绩普遍转好，很重要的原因是政策上对火电的支持和调整，火电和新能源发电相结合的发展模式让更多的发电企业业绩好转，水电为主业的上市公司业绩下滑主要是因为极端天气导致其发电量不足，让业绩出现下滑。

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